प्रतिफल और बांड की कीमतें विपरीत रूप से संबंधित हैं। तो कीमत में वृद्धि से उपज में कमी आएगी और बांड की कीमत में गिरावट से उपज में वृद्धि होगी।
ब्याज दरों के स्तर में प्रत्येक परिवर्तन के साथ बांड की कीमतों पर एक तत्काल और अधिकतर अनुमानित प्रभाव होगा। (यहाँ पूर्वानुमानितता परिवर्तन की मात्रा के बजाय मूल्य परिवर्तन की दिशा को संदर्भित करती है)
जब बाजार में प्रचलित ब्याज दरें बढ़ती हैं, तो बकाया बांडों की कीमतें पुराने बांडों की उपज को उच्च-ब्याज वाले नए मुद्दों के अनुरूप बनाने के लिए गिरेंगी। ऐसा इसलिए होगा क्योंकि कम कूपन बांड के लिए बहुत कम खरीदार होंगे जिसके परिणामस्वरूप उनकी कीमतों में गिरावट आएगी। कीमतें उस हद तक गिरेंगी जहां पुराने बॉन्ड पर वही यील्ड प्राप्त होती है जो नए बॉन्ड के लिए उपलब्ध है।
जब बाजार में प्रचलित ब्याज दरें गिरती हैं, तो विपरीत प्रभाव पड़ता है। बकाया बॉन्ड की कीमतें तब तक बढ़ेंगी, जब तक कि पुराने बॉन्ड की यील्ड नए बॉन्ड इश्यू पर कम ब्याज दर से मेल खाने के लिए पर्याप्त न हो।
ये उतार-चढ़ाव सुनिश्चित करते हैं कि बांड का मूल्य बांड के पूरे जीवन में कभी भी समान नहीं होगा और बाजार की ब्याज दर, परिपक्वता के समय (या जैसा भी मामला हो) के आधार पर इसके मूल अंकित मूल्य से अधिक या कम होने की संभावना है। हो सकता है) और बांड पर कूपन दर।