आईपीओ ग्रे मार्केट एक अनौपचारिक बाजार है जहां आईपीओ एप्लिकेशन या शेयर स्टॉक एक्सचेंज में ट्रेडिंग के लिए आधिकारिक रूप से उपलब्ध होने से पहले खरीदे और बेचे जाते हैं।
यह एक ओवर-द-काउंटर बाजार है जहां डीलर पसंदीदा ग्राहकों के लिए ऑर्डर निष्पादित कर सकते हैं और साथ ही वास्तव में जारी होने से पहले एक नए मुद्दे के लिए सहायता प्रदान कर सकते हैं।
नोट: चूंकि आईपीओ ग्रे मार्केट अनौपचारिक ओवर-द-काउंटर बाजार है, इसलिए इसके आसपास कोई नियम नहीं हैं। सभी लेनदेन व्यक्तिगत आधार पर नकद में किए जाते हैं। सेबी, स्टॉक एक्सचेंज या ब्रोकर इन लेनदेन में शामिल या वापस नहीं हैं।
ग्रे मार्केट ट्रेडिंग में शामिल हैं:
. ट्रेडिंग (बेचना या खरीदना) आईपीओ आवेदन निश्चित दर (प्रीमियम) पर और
. स्टॉक एक्सचेंजों में सूचीबद्ध होने से पहले ट्रेडिंग (बिक्री या खरीदना) आवंटित आईपीओ शेयर।
ग्रे मार्केट ट्रेडिंग आमतौर पर उन लोगों के छोटे समूह के बीच किया जाता है जो एक-दूसरे पर भरोसा करते हैं क्योंकि इन ट्रेडिंग के लिए कोई आधिकारिक प्लेटफॉर्म या नियम परिभाषित नहीं है।
आईपीओ ग्रे मार्केट में इस्तेमाल होने वाले दो लोकप्रिय शब्द 'ग्रे मार्केट प्रीमियम' और 'कोस्तक' हैं।
1. ग्रे मार्केट प्रीमियम (या ग्रे मार्केट प्राइस) रुपये में एक प्रीमियम राशि है जिस पर स्टॉक एक्सचेंज में सूचीबद्ध होने से पहले ग्रे मार्केट में आईपीओ शेयरों का कारोबार किया जा रहा है। ग्रे मार्केट प्रीमियम स्टॉक की मांग और आपूर्ति के आधार पर सकारात्मक या नकारात्मक हो सकता है।
ग्रे मार्केट प्रीमियम भी 'खरीदार' या 'विक्रेता' शब्दों के साथ जुड़ा हुआ है। वे उस कीमत को बताते हैं जिस पर खरीदार शेयर खरीदने को तैयार हैं या वह कीमत जिस पर विक्रेता अपने आईपीओ शेयर बेचने को तैयार हैं।
उदाहरण:
मुंद्रा पोर्ट एंड एसईजेड लिमिटेड
निर्गम मूल्य: 440 रुपये प्रति इक्विटी शेयर
ग्रे मार्केट प्रीमियम: 400 रुपये (खरीदार)
इसका मतलब है कि खरीदार मुंद्रा पोर्ट के शेयर 440+400 = 840 रुपये में खरीदने के लिए तैयार हैं।
एसवीपीसीएल लिमिटेड
निर्गम मूल्य: 45 रुपये प्रति इक्विटी शेयर
ग्रे मार्केट प्रीमियम: -6 रुपये (विक्रेता)
इसका मतलब है कि विक्रेता 6 रुपये यानी 45-6 = 39 रुपये की छूट पर एसवीपीसीएल के शेयर बेचने के लिए तैयार हैं।
2. कोस्तक (या आवेदन की कीमत) रुपये में प्रीमियम राशि है जिस पर आईपीओ ग्रे मार्केट में आईपीओ आवेदनों का कारोबार किया जा रहा है। आमतौर पर 'कोस्टक' मूल्य को आईपीओ में अधिकतम लॉट रिटेल एप्लिकेशन के प्रीमियम के रूप में परिभाषित किया जाता है।
सब्सक्रिप्शन के लिए इश्यू बंद होने से पहले और आईपीओ निवेशकों के लिए अंतिम बोली की स्थिति उपलब्ध होने से पहले कोस्टक मूल्य महत्वपूर्ण है। निवेशकों के लिए अंतिम बोली की स्थिति उपलब्ध होने के बाद बहुत कम आईपीओ आवेदनों का कारोबार होता है।
कोस्तक विशेष रूप से उन लोगों के लिए है जो आईपीओ आवंटन या लिस्टिंग लाभ के साथ जोखिम नहीं लेना चाहते हैं।
उदाहरण:
बीजीआर एनर्जी लिमिटेड
निर्गम मूल्य: 480 रुपये प्रति इक्विटी शेयर (ऊपरी बैंड पर)
लॉट साइज: 14
ग्रे मार्केट प्रीमियम: 350 रुपये से 360 रुपये
कोस्तक (१००००० रुपये): २५०० रुपये से २६०० रुपये
इसका मतलब है कि 1 लाख रुपये के बीजीआर आवेदनों का आईपीओ ग्रे मार्केट में 2500 रुपये से 2600 रुपये के भाव में कारोबार हो रहा है।
भले ही इस आईपीओ का ग्रे मार्केट प्रीमियम इश्यू मूल्य का लगभग 75% है, 'कोस्तक' आवेदन राशि का सिर्फ 5% है। ऐसा इसलिए है क्योंकि ग्रे मार्केट के व्यापारी यह मान रहे हैं कि इश्यू बहुत ज्यादा सब्सक्राइब होगा और खुदरा निवेशकों के लिए भी पक्का आवंटन नहीं होगा जो पूरे 1 लाख रुपये का आवेदन करेंगे। वे मान रहे हैं कि दो में से एक व्यक्ति को आवंटन मिल जाएगा और इस प्रकार 2 लाख रुपये के निवेश से उन्हें लगभग 5000 रुपये का रिटर्न मिलेगा। इस तरह वे 2500 रुपये में 1 लाख आवेदन खरीदने को तैयार हैं।
