एक म्यूचुअल फंड एक ट्रस्ट के रूप में स्थापित किया जाता है, जिसमें प्रायोजक, ट्रस्टी, परिसंपत्ति प्रबंधन कंपनी (एएमसी) और संरक्षक होते हैं। ट्रस्ट एक प्रायोजक या एक से अधिक प्रायोजक द्वारा स्थापित किया जाता है जो किसी कंपनी के प्रमोटर की तरह होता है। म्यूचुअल फंड के ट्रस्टी यूनिटधारकों के लाभ के लिए अपनी संपत्ति रखते हैं। सेबी द्वारा अनुमोदित एसेट मैनेजमेंट कंपनी (एएमसी) विभिन्न प्रकार की प्रतिभूतियों में निवेश करके धन का प्रबंधन करती है। कस्टोडियन, जो सेबी के साथ पंजीकृत है, फंड की विभिन्न योजनाओं की प्रतिभूतियों को अपनी हिरासत में रखता है। न्यासी एएमसी पर अधीक्षण और निर्देशन की सामान्य शक्ति के साथ निहित हैं। वे म्यूचुअल फंड द्वारा सेबी विनियमों के प्रदर्शन और अनुपालन की निगरानी करते हैं।
सेबी विनियमों की आवश्यकता है कि ट्रस्टी कंपनी या न्यासी बोर्ड के कम से कम दो तिहाई निदेशक स्वतंत्र होने चाहिए यानी वे प्रायोजकों से जुड़े नहीं होने चाहिए। साथ ही, एएमसी के 50% निदेशक स्वतंत्र होने चाहिए। किसी भी योजना को शुरू करने से पहले सभी म्यूचुअल फंडों को सेबी के साथ पंजीकृत होना आवश्यक है। हालांकि, यूनिट ट्रस्ट ऑफ इंडिया (यूटीआई) सेबी के साथ पंजीकृत नहीं है (15 जनवरी 2002 को)।
